Околонулевые ставки разложили экономику ЕС
Кризис в Европе длится уже третий год подряд, и конца этому не видно. Надежды европейцев на скорое восстановление экономики после завершения (точнее, ослабления) пандемии ковида – рухнули.
Европейские страны лишились «звездного года» из-за конфликта на Украине, а надвигающаяся экономическая рецессия развеяла постпандемическую эйфорию. Об этом в статье для агентства Reuters пишет Балаж Кораньи.
«Постпандемическая эйфория от возможности тратить, поддерживаемая обильными государственными расходами, должна была стимулировать экономику и помочь усталым домохозяйствам вернуть чувство нормальности после двух ужасных лет. Но все изменилось 24 февраля. Нормальность исчезла, и кризис стал постоянным», — считает обозреватель.
Кораньи предрек усиление кризисных процессов в Европе при сокращении Россией экспорта энергоносителей. Автор отмечает, что инфляция в зоне евро, составляющая 9 процентов, уже находится на уровне, «невиданном за полвека». «Она подрывает покупательную способность из-за лишних денег, которые расходуются на бензин, природный газ и основные продукты питания», — указал он.
Дежурно напомню, что 9% — это только официальные цифры, при этом инфляция продолжит расти. Шансов справиться с инфляцией у Евросоюза практически нет — долгий период околонулевых ставок изнежил экономику до такой степени, что выжечь инфляцию дорогим кредитом уже невозможно.
Может быть нельзя «выжечь инфляцию дорогим кредитом», но ставка кредитования никогда не должна быть ниже уровня инфляции.
Иначе принципиально отсутствует возможность накопления капитала, а значит — «прощай капитализм».
А что вместо него? Карл Маркс или Лев Давидович Троцкий?
Какой те в Европе Лев Давыдыч?
Тока хардкор — тока Адольф Алоизыч.
Ну, экспериментально определено, что оптимальный уровень инфляции около 4% годовых.
Инфляция — это государственный налог на накопления, который реализуется без всякой фискальной системы, прямым «печатанием денег» и вбрасыванием их в оборот. Увернуться от этого налога невозможно. Но главный смысл инфляционного налога — это заставить вкладывать деньги в бизнес, чтобы деньги не лежали мертвым грузом.
Соответственно ставка кредитования (рефинансирования) получается что-то вроде 4.5% годовых.
Но это в нормальной сбалансированной системе.
Согласен. Но ставка рефинансирования в любых условиях (даже очень не нормальных) не должна быть ниже, чем процент инфляции.
Просто потому, что если деньги неизбежно обесцениваются, банковская система теряет смысл.
Кому нужен банк, если он не может сохранить деньги от инфляции?
Я к этому и веду. Если инфляция низкая — деньги обращаются медленно, множество накоплений омертвляется, превращается в клады и так далее. А деньги должны работать, деньги должны крутиться, превращаться в капитал, вкладываться в дело.
А теперь смотри — акции Apple подорожали за 5 лет в 4 раза:
Это примерно рост в 50% годовых.
При этом официальная ставка рефинансирования (банковский кредит) в США была близка к нулю.
Что это значит? А это значит, что бизнес свелся к тому, что ты берешь как можно больше денег взаймы у ЦБ — и тут же бежишь с ними на биржу покупать акции. Акции растут — ты их понемногу продаешь, гасишь процент, и богатеешь как на дрожжах.
Никакого реального производства для этого не надо. Надо просто надувать биржевые пузыри.
Результат — все реальные бизнесы — банкроты, автопром банкроты, авиапром банкроты, все банкроты, и все только тем и занимаются, что надувают курс акций.
Естественно, взятые взаймы у ЦБ деньги никто не отдает — все лишь оплачивают процент, который мизерный. Откуда же ЦБ брать новые деньги, чтобы давать кредиты новым желающим приобщиться к «росту экономики»? С налогов? Так предприятия банкроты. Выход один — печатать.
А печатать = инфляция.
Но США сбрасывает инфляцию вовне и обзывает ее госдолгом.
В 2021 году в Штатах был пройден Рубикон — они стали собирать налогов меньше чем тратят на субсидии домохозяйствам. Это значит что выплаты из бюджета разных субсидий, льгот, пособий и тыды превысили сумму собираемую налоговиками.
Что само по себе разгоняет печать и инфляцию. Плюс к этому отрицательный платёжный баланс во внешней торговле, что опять же разгоняет печать.
Там ещё много чего.
И вообще — объём мiрового ВВП сегодня — около 90 трлн $.
Совокупный долг — овер 120 трлн $.
А цена деривативов всех степеней — более 300 трлн $.
Это такой трындец что ни в сказке сказать ни вслух произнести.
Вот поэтому Джаннет Йеллен боится поднимать ставку. Рванет так рванёт.
Америка как бы стоит перед выбором: ужасный конец (повышение ставки) или ужас без конца (продолжение банкета).
На самом деле выбор таков: резкий ужасный конец с надеждой на подъём, или плавный ужасный конец без какой-либо надежды вообще.
Логика политического устройства Запада такова, что там каждый политик старается сделать так, чтобы в грядущей катастрофе, как бы страшна она ни была, не был виноват лично он.
Поэтому все будет плавно и безнадёжно.
Когда посол Королевства Атцлан привезёт в Москву верительные грамоты, тогда можно будет начать разговор.
А до тех пор — не с кем и незачем.
Насчёт ставки там всё очень весело, ты же не забывай что Йеллен и Пауэлла в загривок толкают: «Ну сделайте хоть что нибудь!!». И они будут делать — одновременно поднимать ставку и печатать бабло.
Это всё равно что одновременно жать на газ и тормоз.
В общем феерическое зрелище.
Так проверяют классическую АКПП в машине — нажимаешь тормоз и даешь газ. Обороты дрыгла не должны подняться выше 3000 rpm, в идеале — быть даже ниже.
Если обороты больше — это не держат ленточные тормоза в АКПП, либо гидротрансформатор изношен.
Проверка опасна — если АКПП при смерти, так её можно доломать.
Посмотрим, что выйдет у пиндосов.
Тут печатай-не печатай, за время QE и околонулевых ставок набралось столько лишних долгов, что любое мало-мальски серьезное повышение кредитной ставки вызовет лавинообразное обрушение капитализации всех раздутых компаний, следом — бирж, потом банков и далее всей экономики.
Котострофо.
И всё из-за того, что в 2008 году власти постеснялись надрать жопу Голдман-Саксу и Сити-Банку.
«Они слишком большие чтобы обанкротиться». Too Big to Fail.
Посмотрим, is America Too Big to Fail Too или нет.
Да. Это буде феерическое зрелище.