Зеленый энтузиазм миллионов

Ажиотаж относительно инвестиций в активы, тем или иным образом связанные с «чистой энергетикой», достиг невероятного накала. Некоторые аналитики уже предупреждают, что инвесторы вбухивают деньги во все, что кажется зеленым.

В результате котировки и стоимость «экологически чистых» компаний улетают в стратосферу, порождая опасения, что в секторе надувается пузырь. На самом деле акции некоторых компаний выросли до «безумных» уровней — инвесторы (точнее, спекулянты) не хотят пропустить «новую Tesla» (ахахахаха).

На рынке происходит тектонический сдвиг в пользу инвестиций, связанных с устойчивым развитием, заявил в январе Ларри Финк, генеральный директор крупнейшей управляющей компании мира BlackRock. Приток средств в глобальные фонды, чья инвестиционная стратегия связана с принципами экологичности, социальной ответственности и качества корпоративного управления (ESG), составил в прошлом году почти $350 млрд против $165 млрд в 2019 г., по данным Morningstar.

Стимулом для зеленой части этих инвестиций стал радикальный сдвиг в поведении потребителей. По данным Bloomberg New Energy Finance, компании, правительства и домохозяйства потратили в 2020 г. более $500 млрд на энергию из возобновляемых источников и электромобили.

Все больше стран принимают стратегии по сокращению выбросов парниковых газов, и энтузиасты ожидают еще большего притока средств в зеленые инвестиционные стратегии. Но некоторые топ-менеджеры и аналитики полагают, что рынок акций компаний, так или иначе связанных с темой устойчивого развития и перехода к чистой энергетике, начал перегреваться. В интервью Financial Times Патрик Пуянне, генеральный директор Total, недавно назвал «безумными» коэффициенты стоимости компаний в секторе возобновляемой энергетики.

«Думаю, мы уже на 100% в зеленом пузыре, — говорит Гордон Джонсон, гендиректор GLJ Research. — Едва ли не у каждой компании солнечной энергетики, которую я анализирую, финансовые показатели ухудшились, а акции выросли, я не знаю, раза в три. Это ненормально».

Индекс S&P Global Clean Energy, в который входят акции 30 компаний сектора чистой энергетики, за последний год вырос почти вдвое. Отношение капитализации его компаний к прибыли (P/E), прогнозируемой на ближайшие 12 месяцев, составляет 41, по данным Bloomberg. Между тем американский индекс S&P 500 за тот же период вырос примерно на 16%, и у него P/E — 23.

Как говорилось в недавнем отчете Morgan Stanley, у компаний из корзины зеленых акций P/E выросло за 2020 г. в среднем на 24 пункта, тогда как у обычных компаний сектора — всего на 2 пункта. Один из таких примеров — стремительное ралли акций производителя солнечной энергии SunPower, которые взлетели с $10 в начале сентября 2020 г. до более $55 в конце января (после чего частично сдали позиции, опустившись до $35).

Orsted вместо Apple

Акции SunPower активно скупали розничные инвесторы, потому что это хорошо известный бренд, связанный с энергопереходом, говорит Мозес Саттон, аналитик Barclays. В ходе этого ралли им удалось выбить из позиций хедж-фонды, игравшие на понижение в расчете на то, что SunPower не удастся заметно потеснить более крупных операторов на рынке установки солнечных панелей и систем хранения энергии в жилом секторе, таких как Sunrun и Tesla. «Кто выиграет в этой борьбе — большой вопрос», — говорит Саттон.

Сильно выросли и акции датской Orsted, одного из ведущих игроков на рынке морских ветряных установок. Orsted — одна из немногих крупных энергетических компаний, подходящих для инвесторов со строгими требованиями в плане влияния на климат: бывшая нефтегазовая компания избавилась от всех активов, связанных с ископаемым топливом. За три года ее акции подорожали почти в три раза, несмотря на достаточно скромный рост прибыли. «Был такой период лет 7–8 назад, когда у каждого фонда должны были быть акции Apple, — говорит Марк Фрешни, аналитик Credit Suisse. — Немного похожая ситуация сейчас с Orsted».

Orsted заявила, что продолжает искать «инвестиционные возможности, создающие стоимость», приведя в пример готовность прибрежных штатов США строить морские ветряные электростанции.

«Поначалу мы видели значительный интерес к ограниченному числу ESG-компаний, которые показывали весьма хорошие результаты, — говорит Колин Руш, аналитик Oppenheimer. — Но во втором полугодии 2019 г. и в прошлом году сформировалась очень широкая база инвесторов, которая стала охотиться за всеми компаниями, которые связаны со смягчением последствий изменения климата».

Энтузиазм инвесторов подогревали политики: Джо Байден в США пообещал вложить триллионы долларов в декарбонизацию экономики, а Си Цзиньпин в Китае поставил цель сократить до нуля нетто-выбросы углекислого газа в стране до 2060 г.

Сильно выросшие котировки вряд ли будут сдерживать настроенных по-бычьи инвесторов, полагают аналитики. Покупая акции операторов ветряных электростанций, они не просто оценивают их существующие активы и строящиеся мощности, говорит Фрешни. Они исходят из того, что Orsted и другие лидеры отрасли смогут извлечь выгоду из перехода мира от ископаемого топлива к более чистой энергии в ближайшие 30 лет.

Однако они могут недоучитывать серьезные риски, предупреждает Фрешни: например, крупные проекты в морской ветряной энергетике могут не состояться, если обнаружится их негативное влияние на окружающую среду или если другие энергетические компании купят права на участки шельфа.

Водород и Microsoft

Аналогичная история разворачивается в секторе водородной энергетики, где акции производителя водородного топлива Plug Power выросли с начала года почти на 50%, дав компании капитализацию в $25 млрд. Даже если оценивать будущее этого сектора с самых оптимистичных позиций, такая капитализация, в 80 раз превышающая прогнозируемую S&P Capital IQ выручку компании на 2021 г., сильно выше любых фундаментальных показателей стоимости, считает Саттон из Barclays.

Он сравнивает сегодняшнюю Plug Power с Microsoft в 1999 г.: хотя Microsoft и оставалась технологическим лидером во время и после краха доткомов, ей потребовалось более десятилетия, чтобы ее акции вернулись на уровень, достигнутый на пике пузыря.

Но «быки» считают нынешние котировки оправданными и ожидают дальнейшего роста, если водородное топливо в результате зеленого перехода действительно станет применяться для ключевых экономических операций, таких как судоходство. «У Plug Power есть возможность стать очень большой компанией с капитализацией более $100 млрд, — говорит Руш из Oppenheimer. — И именно этого-то люди и не хотят пропустить. Они не хотят пропустить новую Tesla».

© The Financial Times Limited 2020. All Rights Reserved.

Настоящий материал самостоятельно опубликован в нашем сообществе пользователем Proper на основании действующей редакции Пользовательского Соглашения. Если вы считаете, что такая публикация нарушает ваши авторские и/или смежные права, вам необходимо сообщить об этом администрации сайта на EMAIL abuse@newru.org с указанием адреса (URL) страницы, содержащей спорный материал. Нарушение будет в кратчайшие сроки устранено, виновные наказаны.

You may also like...

19 Комментарий
старые
новые
Встроенные Обратные Связи
Все комментарии
Gena
Gena
3 месяцев назад

И снится нам не дым над дизелями
Не копоть ТЭС, не факелы огня…
А снится Гретотунберг в пеньюаре,
Шум ветряков,зелёная фигня!

http://forum.militaryparitet.com/extensions/hcs_image_uploader/uploads/320000/4500/324836/p1dm3m0coe1mgtfgu1blo1saduri1.jpg

O KAK
O KAK
для  Gena
3 месяцев назад

Посмотрел про современную переработку органических отходов и сточных вод в современных многоэтажках Швеции довольно интересные решения, в итоге все дерьмо жителей дома поступает в биореактор в котом вырабатывается метан которым отапливают дом и горячую воду, и странно, что экоолухи взьелись на коров, метана с коров то больше будет, его наверное хватит и для выработки электричества потребное коровнику.

Gena
Gena
для  O KAK
3 месяцев назад

Эхх,это прекрасТно,но в клятой Физике есть понятие КПД. Без внешних источников энергии и поступления механизЬмов извне это не работает. Сами по себе эта переработка и генератыри не возьмутся.

Gena
Gena
3 месяцев назад

Всех с первым днём Весны! У нас с утра -32 °С,прям потеплело….

千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
для  Gena
3 месяцев назад

Двое суток буран. Ща опять. Норм. Снега по пояс

Gena
Gena
3 месяцев назад

В последнюю субботу марта ежегодный День идиота.
В этот день идиоты будут отключать свет на час и думать, что спасают этим Землю.

comment image

Если падает ложка — придёт женщина, если нож — придёт мужчина. А если падает настроение, то наступил понедельник.

comment image

— Поднять паруса!
— Капитан, у нас судно на электродвигателе…
— Поднять электродвигатель!

comment image

Chernomor
Chernomor
для  Gena
3 месяцев назад

Анекдот:

Приходит хохлушка в магазин, устраиваться на работу, ей говорят — Вы нас устраиваете, с вас медкнижка, поликлиника напротив.
Ей там дают направление, первый в списке гинеколог. Зашла, врач осмотрел, что то в листе записал, и говорит — следующий терапевт, идите. Она выходит, решила прочитать. Прочитала, гнев на лице, забегает обратно, и возмущённо кричит — Дохтур, шо цэ Вы оцэ напысалы — ЗДОРОВА! Ну напысалы б там, Манэнька, та чи така як у всих !

千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
3 месяцев назад

Жертва глубокого феминизма

IMG-20210301-WA0024.jpg
Gena
Gena
для  千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
3 месяцев назад

Моисей был ещё тот затейнег.

comment image

comment image

千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
для  Proper
3 месяцев назад

Ага, ёпт

Chernomor
Chernomor
для  Proper
3 месяцев назад

Мо — Преображающюю
и — Жизнь
Сей — Сеет

Ded Pihto
Ded Pihto
3 месяцев назад

Все относительно

sysanin.jpg
千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
для  Ded Pihto
3 месяцев назад

Да, если они бы поменяли коллективы, то как раз бы нормально было

Игорь Палагин
Игорь Палагин
для  千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
3 месяцев назад

Поляков бы привели в пустыню, а евреев — в болото.

千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
千ㄥㄚ_丂ㄥ丨爪 フ尺.
для  Игорь Палагин
3 месяцев назад

Я про то. И там по-моему Моисей ведёт хохлов, а Сусанин нынешнюю оппозицию РФ

Kokunov
Kokunov
для  Игорь Палагин
3 месяцев назад

Ты не поверишь! Но коммунисты таки евреев завели в болото, бггг

Hmm4
Hmm4
для  Игорь Палагин
3 месяцев назад

А Вы когда-нибудь бывали в Еврейской автономной области?

Kokunov
Kokunov
3 месяцев назад

У вас ошибка в заголовке.
Писать надо не энтузиазм, а энтузиатизм

Чтобы добавить комментарий, надо залогиниться.