Минутка наглядной деградации Запада. Когда ваш покорный слуга пишет про системную «зомбификацию» американской (европейской, британской) экономики, то обычно используется фундаментальный материал Deutsche Bank, который ведёт подсчёт американских (европейских, британских) компаний, у которых не хватает денег на обслуживание текущей долговой нагрузки.

Такие «Компании-зомби» могут функционировать (и сохранять рабочие места, платить налоги) только при постоянных кредитных вливаниях, желательно по низким ставкам.

Но оказалось, что есть ещё более мощный (и наглядный) индикатор «зомбификации». Торстен Слок (известный экономист, который сейчас работает на Apollo Global Management — активы под управлением ~0,5 триллиона долларов США) взял для демонстрации репрезентативную выборку американских компаний малой капитализации — индекс Russell 2000 — это прямо «становой хребет» американской экономики, причём они почти все ориентированы на внутренний американский рынок.

И вот мистер Слок нанёс на график процент компаний, которые имеют «негативную прибыль на акцию за последние 12 месяцев» (т. е. являются убыточными), и всё это на интервале 1995–2023.

График очень хорошо отражает структурное (не)здоровье экономики, которую искусственно удерживают на плаву вливания ФРС (и Минфина США): в 1995 убыточных компаний в Russell 2000 было всего 15% (это плюс/минус нормальный для капиталистической экономики уровень), в 2008 — всего ~20%, а потом этот уровень всё рос и рос, и вот сейчас уже ~40% американских компаний малой капитализации (и это, кстати, ещё хорошие компании — у них биржевой листинг в Нью-Йорке есть!) являются убыточными.

Это значит, что надо (прямо скоро) или снова заливать экономику дешёвыми деньгами ФРС и субсидиями американского Минфина (и отложить кризис, как это уже пару раз было), или получить такую рецессию, которой уже век в США не было.

PS. В России в 2023 аналогичный индикатор (по экономике в целом) — 24,7%.

А вот и наглядная дополнительная причина для оптимизма держателей акций российских нефтяных компаний. Спасибо хуситам за наши будущие хорошие дивиденды!

На фотографии (с ZH): горит греческий (говорят, со связями с Израилем) танкер MV Reunion с (предположительно) 150 000 тонн нефти на борту. Горит в Красном море, несмотря на все заявления США и ЕС об «обеспечении свободы и безопасности навигации».

Как акционер российских нефтяных компаний предлагаю включить в государственную программу по повышению капитализации российского фондового рынка пункт о финансировании поддержки ув. партнёров из Йемена. Заодно будет хороший ответ от Минфина РФ на санкции от Минфина США. Асимметричный, так сказать. Каждая такая «штука» (я не знаю, чем они там влепили по танкеру) — отличная инвестиция. Даже если это поднимет на неделю цену на нефть всего на $1 за баррель, это уже просто космическая отдача на вложенный капитал.

Плюс, если российские танкеры смогут там плавать, а европейские — системно нет, это будет сильно способствовать сокращению дисконта российской экспортной (подсанкционной) к «чистой» западной нефти — а это десятки миллиардов долларов для российского бюджета в долгосрочной перспективе.