Экономика США работает на унитаз

Малоизвестная даже в узких кругах контора Archegos Capital Management превратилась в «черную дыру» за пару часов, вызвав по всему финансовому миру такие гравитационные волны, что у некоторых системных банков по всему миру подешевели акции на 10-15%.

Например в Credit Suisse, руководство ожидает, что убытки, связанные с появлением новой «черной дыры» сожрут годовую прибыль банка.

В финансовом мире произошедшее считают крупнейшим крахом подобного фонда с 1998 года. Тогда исчез с лица земли Long Term Capital Management. Тогда попали на деньги 14 финансовых учреждений, среди которых: Bankers Trust, Barclays, Chase Manhattan Bank, Crédit Agricole, Credit Suisse First Boston, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JP Morgan, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Paribas, Salomon Smith Barney, Société Générale и UBS. Банкам было настолько плохо, что в ситуацию пришлось вмешиваться ФРС со своими бездонными карманами. А ведь тогда было все красиво и научно фундаментально обосновано. Одними из членов совета директоров испарившегося Long Term Capital Management были Майрон Шоулз и Роберт Мертон, получившие в 1997 году Нобелевскую премию по экономике с формулировкой «за новый метод определения стоимости деривативов».

Спрашивается, а с чего это вдруг такой переполох у банкиров и спекулянтов?

Не буду перегружать текст биржевой терминологией, перейду сразу к сути. В понедельник 29 марта председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Джером Пауэлл весьма удивился синхронным падением акций американских банковских монстров Goldman Sachs и Morgan Stanley и спросил: — «А что собственно происходит?!». В ходе беседы с банкирами перед глазами  Пауэлла нарисовалась картина от которой стало влажно в штанах.

Немного истории. После финансового кризиса 2008–2009 годов хедж-​фонды приняли, мягко говоря, более консервативные подходы к инвестированию. Точнее — их принудили, жестко на законодательном уровне ограничили риски и ввели для этого целый комплекс отчетности. Естественно, в таких условиях сильно не заработаешь.

И вот теперь выяснилось, что есть «кроличья нора» в целую вселенную нерегулируемых спекуляций — так называемые «семейные офисы». С 2000 года количество таких «семейных офисов» выросло почти на 70%. Дело в том, что семейные офисы могут не делится подробностями о своих операциях или инвестициях, поэтому очень трудно отследить размер и рост инвестиций семейных офисов или сумму денег, которые они занимают для получения прибыли. Какие суммы денег в этой вселенной вращаются, никто даже приблизительно сказать не может.

Так вот, когда то был хедж-​фонд Tiger Asia Management LLC, и был в нем управляющий некто господин Хван. Его фирма на пике своей успешной деятельности заработала $ 5 миллиардов, но господин Хван попался на инсайдерской торговле. Пришлось выплатить штрафы и прикрыть лавочку. Ушлый спекулянт не пал духом и превратил Tiger Asia в свой семейный офис и переименовал его в Archegos. Затем он пошел по крупнейшим мировым банкам и договорился, что бы ему предоставили кредит для проведения спекуляций, да не простой. Он умудрился убедить банкиров предоставить ему так называемое «кредитное плечо». Это когда банк дает тебе гарантию на 5 рублей, а ты в залог в банке оставляешь рубль. По неподтвержденным пока данным этот ушлый господин набрался акций на сумму от $ 30 до $ 75 млрд с кредитным плечом от 5 до 10.

Ни что не предвещало беды. За последний год, когда бюджетные и денежно-​​кредитные стимулы наводнили экономику наличными, можно покупать все что угодно, все равно вырастет. И тут вдруг, американский слон решил ворваться в китайскую посудную лавку и побить посуду санкциями. Кто же знал, что сервизы в лавке в конечном итоге, являются собственностью американских крупнейших банков. У господина Хвана как назло было немного акций китайских предприятий попавших под санкции. Все бы не беда, если бы не «кредитное плечо». Даже мизерного падения хватило, что бы залог обнулился и банки затребовали его пополнения. У пройдохи денег не оказалось и продать акции быстро ему не удалось. Все закончилось тем, что Goldman Sachs и Morgan Stanley пролюбили целый вагон акций с дисконтом 50-60% что бы хоть как то закрыть образовавшуюся дыру.

А теперь вернемся к Джерому Пауэллу. Он прекрасное знает, что торговцы-​миллиардеры, включая Джорджа Сороса, Джона Полсона и Джона Арнольда, закрыли хедж-​фонды, чтобы открыть семейные офисы. Он также прекрасно знает, что семейные офисы не имеют фидуциарной обязанности ограничивать свою торговлю, и у них нет нервных компаньонов, с которыми нужно иметь дело. И он также прекрасно знает, что некоторые семейные офисы стали применять наиболее рискованные инвестиционные стратегии, которые в предыдущие десятилетия использовали самые агрессивные хедж-​фонды.

Теперь примем во внимание, что по некоторым оценкам на конец прошлого года насчитывалось около 3 500 семейных офисов с активами на сумму от $ 2,1 до $ 6 триллионов, и мы уже знаем, что банки с превеликим удовольствием предоставляют «кредитное плечо» таким семьям. Ну и как, представили бездну, в которую заглянул глава ФРС США? Станок не расплавиться деньги печатать?

Пока еще теплится надежда, так как по некоторым данным семейным офисам принадлежит всего 29% акций, но не забываем, что строгой отчетности по таким семьям нет. И еще есть хоть какая то надежда, что они по-​прежнему придерживаются консервативных инвестиционных подходов, присущих благоразумным семьям. 

Но это до тех пор, пока не обнаружится следующая «кроличья нора».

Настоящий материал самостоятельно опубликован в нашем сообществе пользователем Proper на основании действующей редакции Пользовательского Соглашения. Если вы считаете, что такая публикация нарушает ваши авторские и/или смежные права, вам необходимо сообщить об этом администрации сайта на EMAIL abuse@newru.org с указанием адреса (URL) страницы, содержащей спорный материал. Нарушение будет в кратчайшие сроки устранено, виновные наказаны.

You may also like...

6 Комментарий
старые
новые
Встроенные Обратные Связи
Все комментарии
ZIL.ok.130
ZIL.ok.130
15 дней назад

Ну, за почин!
Хммм, успеют обновления в Байдена прошить?
Ннада уточнить у Псяки, которая уточнит в офисе.
Если конечно офис найдёт.

ZIL.ok.130
ZIL.ok.130
для  ZIL.ok.130
15 дней назад

Петров и Боширов на индексы посмотреть приехали?

Ванёк26
Ванёк26
15 дней назад

Все бы ни чего если бы у ав тора небыло про блем с пробелами

Chernomor
Chernomor
15 дней назад

Ни#уя не понел, но очень интересно!©

Та понятно всё — Вор на ворье, вором погоняет.
А Сорос бессмертный штоле?

zontik
zontik
14 дней назад

Глагнэ, новость, конечно, крута, но кредитное плечо 1:5 такой обвал бы не вызвало, там было скорее 1:100 или даже 1:1000. но всё равно весело.
Для примера, фьючерс на золото на мос. бирже стоит около 10 т.р. рублей он обеспечивает унцию золота стоимостью 1720*76,3=131 236 рублей т.е. плечо 1:13 Но чтобы лишиться денег в ноль нужно чтобы цена золота упала на стоимость фьюча т.е. 10 000/72,6= 137 баксов, а в долг на стоимость фьюча брокеру уйдёшь при падении цены аж 274 бакса, что в условиях когда золото на дне, довольно маловероятный сценарий.
увеличив плечо на порядок т.е. до 1:130, лишиться бабла можно при колебании курса в 13,7 бакса, т.е. буквально за пару часов, но если трейдеры не криворукие и успели стопы поставить, то можно и проскочить, и заработать.
А господин Хван, скорее всего, развёл банки на кредитное плечо от 1:250 и выше)))) «результат на табло».
Кстати, из-за этих три-два-расов золото не росло в марте и я пролетал со своими прогнозами как месье Фаньер над Парижем, что принесло мне некоторый убыток. Поскольку золото сливали для покрытия этой чёрной дыры, скоты.

Henren
Henren
для  zontik
14 дней назад

Золото небось тоннами шло, а не унциями.

Чтобы добавить комментарий, надо залогиниться.