Дойче-Банк и дверца в бездну инфляции

Немцы хорошо помнят свою гиперинфляционную эпопею, поэтому не могут не замечать «некоторых» аналогий с тем, что происходит теперь. На линии стратеги Дойч-Банка Оливер Харвей и Робин Винклер, которые подробно объясняют, почему печатный станок приведет к гораздо худшим последствиям, чем сам «коронавирусный хайп»™:

Меры по борьбе с коронавирусом сильно напоминают то, что мы наблюдали после краха 2008. Центробанки заливают частный сектор ликвидностью через своп-линии и монетизацию коммерческих бумаг печатным станком. Деньги все более доступны через низкую ставку и количественное смягчение. Правительства объявляют новые фискальные пакеты, чтобы влить в бизнес и население наличность напрямую. Некоторые призывают еще и чтобы правительство стало «покупателем последней надежды», выкупающим те компании и активы, на которых покупателей просто нет.

Проблема с этим подходом в том, что ситуация теперь сильно отличается от 2008 года (да и от 1929, когда и создавались ныне отрабатываемые сценарии). 2008 был классическим шоком спроса, вызванным потерей уверенности в банковском секторе. В ситуации шока спроса, фискальные и монетарные инструменты вполне уместны, они помогают вернуть уверенность обратно.

Коронавирус это не шок спроса, однако. Прежде всего это шок предложения. Потребители щемятся из магазинов и ресторанов, не опасаясь о завтрашнем дне, а потому, что им так приказало правительство. Работники увольняются не из-за падения заказов, а потому, что наниматели боятся распространения эпидемии. Конечно, массовые увольнения вызовут потом и падение спроса, и страх за завтрашний день. Но это будет следствием, а не причиной.

Разница очень важна. И то, что регуляторы снова запускают массивную стимуляцию, вызывает сильную тревогу. Регуляторы пытаются вернуть спрос туда, где он был пару месяцев назад, как будто бы предложение осталось тем же, но предложение не осталось тем же. Если спрос вернется на прежний уровень, будет просто больше денег рыскающих в поиске сократившегося объема товаров. Результатом станет инфляция, и этой инфляции будет много (в оригинале — «The result of this will be inflation, and a lot of it»).

Аналогичный процесс мы видим на рынке труда. Далеко не все рабочие места можно вынести на дом. Согласно нашему исследованию, лишь 55% могут работать дома, что означает что коронавирус ограничил и рынок труда. Сохранять трудоустройство, платить зарплаты в этот период за делание ничего (а так предложил, к примеру, ЦБ Британии) повлечет массивный рост себестоимости. Часть может удастся компенсировать правительством, но в целом рост цен неизбежен, чтобы компенсировать эти издержки.

Стимулирующие программы в стиле Нового курса Рузвельта станут в такой ситуации катастрофой. Это вполне может привести к гиперинфляции, и уничтожению уровня жизни.

От себя мы можем порекомендовать лишь скупку золота или иных активов, застрахованных от инфляции.

Источник материала
Настоящий материал самостоятельно опубликован в нашем сообществе пользователем Proper на основании действующей редакции Пользовательского Соглашения. Если вы считаете, что такая публикация нарушает ваши авторские и/или смежные права, вам необходимо сообщить об этом администрации сайта на EMAIL abuse@newru.org с указанием адреса (URL) страницы, содержащей спорный материал. Нарушение будет в кратчайшие сроки устранено, виновные наказаны.

You may also like...

  Подписаться  
новее старее
Уведомление о
Алексей Калюжный
Алексей Калюжный

Деньги есть — покупать ничего, сверх необходимого, не буду. Пусть без меня выкручиваются. Вот такой я человек!(с) Служили два товарища…

Gena
Gena

По ходу пиесы, дверца в бездну уже приоткрыта. Кто первый? И парашюта не дадут.

Митрич
Митрич

Ну, по логике вещей, первыми должны быть Штаты. Но они попытаются, как всегда, столкнуть в пропасть кого-то вместо себя. Вот и посмотрим, удастся ли им это в очередной раз?

ZIL.ok.130
ZIL.ok.130

Дак даёт деньги домохозяйствам патамучта глодеолуц эти деньги пройдут мимо банков. И мимо спекулей биржевых. И на эти раздатые бабосы норот начнёт закупаца жратвой, пипифаксом и жытким мылом. Буит восстановительный спрос в торговле. Если бы там был промка, то это и её бы поддержало.
И Дак такой: «Вот видите — можно не банкам раздавать бабло, а напрямую нороту и толку от этого — больше!».
И начнёт гнобить банкстеров уже по взрослому.

ZIL.ok.130
ZIL.ok.130

Щетаем — по килобаксу на рыло единовременно. Размажем на год — 83,(3) бакса в месяц.
Исходя их того, что ФРС собирается напечатать 4 трюля — Дак хочет оттуда забрать около 350 лярдов, что составляет 8,75% от планируемой эмисии.
А теперь глянем — до ноября он такими раздачами слонов разгонит инфляцию хорошо если на полпроцента.
Но зато гарантированно изберётся в ноябре.

Чтобы добавить комментарий, надо залогиниться.